本报记者 韩昱
2026年中国人民银行工作会议（以下简称“会议”）于1月5日至6日召开。会议强调，2026年重点抓好的工作包括“继续实施好适度宽松的货币政策”，明确“把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量”，并提出“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕”。
中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，本次会议将“促进经济高质量发展、物价合理回升”作为货币政策的重要考量，凸显了这两大目标的重要性。他预计，2026年货币政策将加大对“反内卷”政策的协同力度。
会议还明确指出，要“畅通货币政策传导机制，发挥好政策利率引导作用，做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行”。
东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，2026年中国人民银行（以下简称“央行”）将主要通过下调政策利率、结构性货币政策工具利率以及个人住房公积金贷款利率，引导企业和居民贷款利率下行。这意味着今年居民房贷利率、消费贷利率和经营贷利率均有下调空间，政府和企业债券融资成本也会随之下降。具体降息时点将根据经济金融形势和金融市场运行情况灵活抉择。
明明认为，会议表述的重点在于“低位运行”，而非“下降”，换言之，与其追求成本持续下降的动态，央行下一阶段更可能着力于融资成本保持在较低水平的状态。
展望未来，王青预计2026年央行将进行两次降息，幅度在20至30个基点（即0.2%至0.3%）之间，预计分别在上半年和下半年各进行一次。此外，为推动房地产市场止跌回稳，2026年还可能通过引导5年期以上贷款市场报价利率（LPR）较大幅度下行等方式，对居民房贷实施定向降息。央行还将进行1至2次降准，降准幅度预期在0.5%至1%之间，特别值得关注的是春节前是否会有降准落地的动作。
王青进一步指出，今年央行将主要依靠中期借贷便利（MLF）和买断式逆回购向市场注入中期流动性，同时结合公开市场国债买卖和降准操作注入长期流动性。当前数量型货币政策工具丰富，操作空间充足，不会受到降准空间的限制。这有助于保持市场流动性充裕，确保政府债券顺利发行，并引导金融机构加大信贷投放力度，强化逆周期调节的效果。
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