每经记者 陈晨 每经编辑 彭水萍
3月13日晚间，东吴证券发布了《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案》（以下简称《预案》），宣布拟向常州投资集团有限公司等61名交易对方购买东海证券83.77%的股份。该购买比例较此前3月2日披露的26.68%初步计划，出现了大幅提升。
本次交易的发行价格为9.46元/股，支付方式上针对不同股东采取“92%股份+8%现金”与纯股份支付的差异化组合方案。作为证券行业内首例同省不同地级市国资券商资源整合的标志性事件，此次战略整合响应了“十五五”期间鼓励券商做大做强的政策导向。若交易顺利完成，东海证券实际控制人将由常州投资集团有限公司变更为苏州国际发展集团有限公司，双方将在各自优势业务领域实现深度协同与互补。
此次两家券商的战略整合计划中，整合比例的提升最为引人瞩目。回顾3月2日早间东吴证券首次发布筹划重大事项停牌公告时，其意向是通过发行股份方式购买常州投资集团有限公司持有的东海证券26.68%股权，旨在获得标的公司的控制权。然而，3月13日晚公布的《预案》中，这一比例大幅提升。
根据最新《预案》及东海证券同日晚间发布的公告，3月13日，东吴证券已与常州投资集团有限公司等61名东海证券股东签署了《发行股份及支付现金购买资产框架协议书》。协议显示，东吴证券拟通过发行股份及支付现金方式，受让上述股东合计持有的东海证券15.54亿股股份，占东海证券股本总额的83.77%。
截至本次预案签署日，常州投资集团有限公司持有东海证券26.6784%股权，是东海证券控股股东及实际控制人。本次转让后，东海证券实际控制人将变更为苏州国际发展集团有限公司。值得注意的是，战略整合完成后，常州投资集团有限公司预计将成为东吴证券的重要股东，东吴证券股权结构将进一步优化，战略协同基础更为坚实。
记者了解到，此次东吴证券与东海证券的战略整合，是证券行业内首个同省不同地级市国资券商资源整合、做大做强的典型案例。中信证券曾发布研究报告指出，若整合顺利完成，东吴证券体系资产负债规模将显著扩大，经纪业务网点覆盖范围与整体实力将明显提升。目前，江苏省国资体系内证券公司资产规模合计已超1.5万亿元。在“十五五”期间鼓励证券行业并购重组、打造一流投资银行的政策导向下，江苏省内证券公司的进一步整合与协同发展值得持续关注。
《预案》进一步披露了交易对价与支付细节。针对市场关注的定价问题，东吴证券表示，发行价格最终确定为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价，即9.46元/股。3月2日筹划重大事项停牌前，股票最新收盘价为9.29元/股。
支付方式上，东吴证券针对61名交易对方设计了两种明显区别的方式。第一种为“股份+现金”混合支付：常州投资集团有限公司、山金金控资本管理有限公司等32名交易对方将采用发行股份支付标的资产92%的价款，现金支付8%。这32名交易对方合计持有东海证券66.5%股份，是本次交易核心承接主体。
第二种为纯股份支付：剩余29名交易对方合计持有17.28%股份，东吴证券将采用发行股份支付标的资产全部交易价款，不涉及现金支付。
对于最终交易价格和方案，东吴证券表示，待标的资产相关审计、评估工作全面完成后，将与交易对方另行签署协议，届时对最终交易价格和方案进行确认，并在重组报告书中披露。
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