《投资者网》张伟报道，11月10日，国内领先的线上线下一体化房产交易及服务平台贝壳控股有限公司（简称“贝壳”或“公司”，02423.HK，BEKE.N）发布了2025年第三季度财报。
报告显示，今年第三季度（Q3），贝壳的总交易额（GTV）为7367亿元人民币，净收入为231亿元，净利润为7.47亿元，经调整净利润为12.86亿元。
得益于充足的现金储备，贝壳持续回购股票以回报股东。第三季度，公司回购金额达2.81亿美元，创近两年单季度回购新高。自2022年9月启动回购项目以来，截至今年9月底，贝壳已累计回购23亿美元。
贝壳联合创始人、董事长兼首席执行官彭永东表示，公司将持续积极优化业务结构、强化科技赋能，夯实股东回报，长期为投资者创造更大价值。
非房业务净收入占比提升
据易居智库数据显示，今年第三季度全国房地产市场整体保持平稳，政府持续推动行业优化调整，保障居民住房需求，市场逐步回归理性发展。在此背景下，贝壳的整体业务基本盘保持韧性。
第三季度，贝壳总GTV达7367亿元，其中存量房业务GTV为5056亿元，同比增长5.8%；新房业务GTV为1963亿元。贝壳执行董事兼首席财务官徐涛表示，存量房交易稳步增长，新房业务的货币化能力表现稳健。
同时，贝壳业务结构更加优化，非房产交易业务净收入占比提升至45%。其中，家装家居净收入为43亿元，利润率提升至32%，同比增加0.8个百分点；房屋租赁收入达57亿元，同比增长45.3%。家装家居与房屋租赁业务均实现扣除总部费用前的城市层面盈利。
2023年底，贝壳启动“一体三翼”战略升级，设立经纪、整装、惠居、贝好家四条核心事业线，聚焦二手房交易、装修装饰、租赁及全链路服务。进入2025年，各核心事业线的优化更加“精进”。
例如，存量房业务在上海试点“房客分离”机制，将房源去化率由2.6%提升至3%以上；新房业务推出轻运营模式“B+”产品，覆盖更多低线级城市，计划年底拓展至30多个城市；家装家居业务通过整装精品馆形式落地，到店客户转化率明显优于传统门店；房屋租赁服务在城市层面实现分摊总部费用前盈利，贡献利润率为8.7%，同比提升4.3个百分点，截至三季度末在管房源规模超过66万套。
彭永东表示，公司在第三季度通过组织结构升级、流程重构及科技创新，持续探索业务提效和客户体验提升路径。未来将加速AI能力在核心业务场景的深度渗透，推动服务者和消费者体验的双重提升。
AI深度运营显著提效
2025年第三季度，贝壳继续通过AI深度运营提升业务质效。房产交易领域，AI智能助手“好客”虽仅识别平台总商机的个位数，却贡献了超过50%的成交量。经纪人AI助手“来客”已覆盖41.4万名经纪人，有效提升客户委托及维护转化率。
贝壳的租赁业务已实现业务全流程智能运营。在收房端，AI实现人店盘的网格化高效匹配，主导定价、洽谈、审核流程，收房人效提升13%，AI节点审核时长降低96%；出房端则通过AI智能托管和精准营销实现去化，年节省成本超过亿元。
贝好家将AI与大数据应用于住宅开发前端，分析并挖掘客户需求，提前预测目标客户的产品类型和价格预期，作为楼盘产品定位的重要参考，进一步指导产品设计，以C2M模式提升需求匹配度。目前贝好家已在北京、上海等地累计落地17个项目。
贝壳一直视AI技术为“提效基建”，正由“锦上添花”向“核心生产力”转变，通过“AI + 运营”双轮驱动，重塑业务流程，提升人效、降低成本，并通过技术赋能，实现从单一交易平台向多元居住服务生态升级。彭永东介绍，AI与运营深度融合，推动服务者作业及客户体验全链路赋能，相关业务在2025年第三季度贡献超过1亿元利润。
为支持持续创新，贝壳第三季度研发费用达到6.48亿元，同比增长13.2%；截至三季度末，累计研发投入已达18.65亿元，AI技术深度融入业务流程，驱动整体提效。
加大回购力度回报股东
财报显示，截至三季度末，剔除客户备付金后的贝壳广义现金余额约700亿元。充裕现金流使得贝壳进一步加大了对股东的回报力度。
第三季度回购金额达2.8亿美元，同比增长38.3%，创近两年来新高。2025年以来，累计回购金额较去年同期增长15.7%，在港股主要互联网上市公司中排名第四，仅次于腾讯、阿里巴巴和京东。
贝壳采取注销式回购策略，回购的股票将从总股本中永久注销，直接减少总股本，从而增厚投资者收益。
自2022年9月首次启动股份回购计划以来，原计划12个月内回购至多10亿美元股票。随后，贝壳于2023年8月及2024年8月两次延长并扩大回购计划。今年上半年，计划进一步延长至2028年8月底，并将规模扩大至50亿美元。截至三季度末，累计回购约23亿美元，回购股数占启动回购前公司总股本的11.5%，彰显了公司的发展信心。
同时，贝壳持续进行注销式回购也获得了多家知名基金青睐。今年以来，包括挪威银行投资管理、淡马锡、摩根大通、贝莱德等机构均对贝壳进行了增持。
贝壳执行董事兼首席财务官徐涛表示，第三季度公司在主动优化业务结构、强化科技赋能等方面取得显著进展，同时以更高强度践行股东回报承诺。随着行业进入高质量发展新阶段，公司将持续为客户和投资者创造更大价值。
（思维财经出品）
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